Perspectivas emergentes y desafíos en un entorno volátil
El mercado de Venture Capital (VC) ha experimentado un primer semestre desafiante este año, con una actividad mínima en las ofertas públicas iniciales (IPO) y un entorno económico incierto como resultado de la inflación global, las altas tasas de los bancos centrales y las tensiones geopolíticas. Lo anterior lo respalda el informe ‘The 2024 US Venture Capital Outlook: Midyear Update’, el cual sostiene que solo 22 empresas completaron sus IPO hasta mayo, incluyendo cuatro grandes IPO tecnológicas valoradas en $17 mil millones.
Esto refleja que a pesar de estas ofertas públicas iniciales notables, el mercado sigue deprimido debido a la inflación persistente que superó el objetivo del 2 % de la Reserva Federal, reduciendo las expectativas de recortes de tasas de interés y desacelerando la economía estadounidense, que creció a una tasa anualizada del 1.3 % en el primer trimestre de 2024.
Boris Lancheros, financiero experto en capital de riesgo y CEO de Lanchmon, firma especializada de Venture Capital, indica que: “Las empresas privadas enfrentan un gran desafío para lograr el crecimiento de valoración deseado en un entorno de mercado público con múltiplos decrecientes; y que muchas de ellas han optado por recaudar fondos de manera privada, reflejando una estrategia prudente en tiempos de alta incertidumbre”.
Según el experto, la incertidumbre que ha acompañado al mercado actual durante este año se traduce en un nivel de riesgo significativo y aunque se esperan algunas IPO de alto perfil, es poco probable que haya un aumento notable en las salidas a la bolsa. Dicha situación obliga a las empresas a buscar alternativas de financiamiento más seguras y menos dependientes de las condiciones volátiles del mercado público.
Pese a este panorama, las proyecciones para el resto del año indican un posible cambio más favorable, el cual está impulsado por tasas de interés que tienden a bajar y el papel crucial de las aceleradoras en el ecosistema de startups para la expansión económica.
Segundo semestre del 2024: Una oportunidad única para un auge en deals de VC de mercados emergentes
Inicialmente, se esperaba que la Reserva Federal realizará hasta ocho recortes de tasas, pero estas han permanecido sin cambios y solo prevé un recorte de tipos de 0,25 puntos hasta fin de año, lo que ha llevado a que los inversores no tradicionales prefieran activos de duración más corta con tasas más altas y menor riesgo. En este contexto, y para que estos inversionistas regresen al mercado VC, son esenciales tres factores: tasas de interés más bajas, creación de valor más rápida y un aumento en la actividad de salida.
Asimismo, las aceleradoras juegan un papel importante, no solo para inyectar capital, en función de elevar los estándares y hacer que las empresas latinoamericanas sean más competitivas a nivel global a través de mentoría, acceso a redes de contactos y recursos que ayudan a las startups a escalar rápidamente y a prepararse para las demandas del mercado global.
«El impacto de las aceleradoras se refleja en la capacidad de las startups para alcanzar hitos significativos en menos tiempo y mantenerse a largo plazo. Esto es especialmente atractivo para los inversores globales que buscan oportunidades de alto crecimiento con menor riesgo. Por ende, si mejora la preparación y competitividad de estas empresas, las aceleradoras las posicionan mejor para cerrar acuerdos y atraer inversiones significativas en un mercado desafiante”, expone Lancheros.
Finalmente, en un entorno donde las inversiones en etapas semilla requieren métricas más altas y perfiles de riesgo reducidos, las aceleradoras desempeñan una función esencial al «raise the bar» (elevar el estándar) para las startups; estas proporcionan un marco estructurado y recursos especializados, y aseguran que las empresas emergentes en América Latina no solo sobrevivan, sino que prosperen y compitan eficazmente en mercados internacionales.
