Por Vanessa Arenas
El proyecto de regulación crowfunding que presentó la Comisión para el Mercado Financiero (CMF) en febrero de 2019, titulado: Lineamientos Generales para la Regulación del Crowdfunding y Servicios Relacionados, aún está a la espera de ser definido por el Ministerio de Hacienda para enviar al Congreso la propuesta de Ley Fintech e incluir a las criptomonedas. Para el regulador «esta es una de las prioridades de este año», indicó su presidente, Joaquín Cortéz.
«Nosotros trabajamos una ley de proyecto de crowfunding. El Ministerio de Hacienda, con el cual nosotros nos relacionamos, ha estado con otros proyectos y este está en la cola. Entiendo que terminada la Reforma Tributaria y la Reforma de Pensiones, este va a ser uno de los proyectos relevantes», indicó Cortéz.
Cinco pilares para la normativa
Para la presentación de la propuesta del marco regulatorio, la CMF incluyó experiencias de Estados Unidos, Australia, Brasil, Argentina, México y países de Europa. Plataformas de financiamiento colectivo (crowdfunding), asesoría financiera, canalizadores de órdenes de compra venta o de pago, sistemas de transacciones y custodios de instrumentos financieros son los servicios a
regular que abarca el organismo.
Proporcionalidad
Las exigencias serán diferenciadas y proporcionales en función de los riesgos inherentes a las actividades particulares que realice cada entidad. Lo anterior, entendiendo que a medida que la entidad se vea enfrentada a mayores riesgos dado el negocio que realiza, sus requisitos o exigencias serán mayores.
Neutralidad
La regulación no generará asimetrías regulatorias entre aquellas entidades intensivas en tecnología o aquellas que empleen en menor medida la tecnología, ni estará concebida sobre la base del empleo de cierta tecnología en particular. Además, considerará que las actividades pueden ser realizadas tanto por personas naturales como de manera automatizada por algoritmos que pueden cambiar dinámicamente.
Flexibilidad
Permitirá que coexistan distintos modelos de negocios y que éstos puedan cambiar en el tiempo sin que sea necesario adecuarla constantemente.
Modalidad
Reconocerá que el servicio que tradicionalmente se prestaba de manera integral, con la tecnología se puede descomponer y, por tanto, que
pueden existir prestadores de servicios que sólo realicen un componente de la cadena de valor del servicio tradicional, razón por la cual las exigencias que la entidad deberá cumplir tendrán directa relación con los distintos componentes
(módulos) que vaya a realizar.
Integralidad
Para que la regulación aplicable al crowdfunding cumpla su finalidad, no solo debe abordar los aspectos propios de la actividad por sí sola, sino que además debe regular los servicios y aspectos conexos para permitir a las empresas
generar economías de escala o de ámbito, y mejorar su competitividad a nivel local y regional.
