A las puertas de una nueva temporada de resultados trimestrales, la firma de inversión Morgan Stanley ha lanzado un mensaje de optimismo para el sector financiero del Viejo Continente. Los analistas de la entidad estadounidense prevén un comportamiento sólido de la banca europea, fundamentado en la reactivación del crédito, la optimización de costes operativos y un factor determinante para el futuro del sector: los beneficios netos derivados de la Inteligencia Artificial (IA).

Sin embargo, el banco norteamericano aconseja a los inversores ser selectivos. Dentro del panorama español, Banco Santander se erige como el gran favorito de la firma, consolidándose como una de sus principales recomendaciones a nivel continental.

Eficiencia y reducción de costes: el motor de los resultados

El informe de Morgan Stanley destaca que la banca europea se encuentra en una posición ventajosa gracias a la reestructuración interna y las mejoras operativas. “Creemos que la recuperación cíclica y las eficiencias derivadas de la reducción de personal compensarán con creces cualquier posible preocupación sobre los márgenes relacionada con la inteligencia artificial a medio plazo”, señalan los estrategas de la firma.

Para el próximo ciclo de cuentas, el mercado anticipa un incremento en las ganancias del sector de entre el 2% y el 5%, impulsado principalmente por:

• Un crecimiento estimado de los préstamos de entre el 4% y el 5% (frente al 2,7% previo), dinamizado por la inversión corporativa.
• Un comportamiento positivo en la actividad y captación de comisiones bancarias.
• Un entorno geopolítico más favorable tras los avances entre EE. UU. e Irán, que proyectan una estabilidad clave para el entorno macroeconómico.

Con estos vientos a favor, se espera que la Tasa de Crecimiento Anual Compuesta (CAGR) del beneficio por acción (BPA) del sector para el periodo 2025-2028 se sitúe entre el 12% y el 14%.

El semáforo de Morgan Stanley para la banca española

La firma de inversión muestra una marcada disparidad sobre el rumbo que tomarán las cotizaciones de las entidades en España:

• Potencial Alcista 🟢: Banco Santander lidera las apuestas con una proyección de subida de hasta el 7% en bolsa. Le sigue Bankinter, con un crecimiento estimado máximo del 3%.
• Riesgo de Caídas 🔴: En el lado opuesto, los analistas proyectan un descenso del 20% para Unicaja, un 6% para Sabadell, un 3% para BBVA y una leve corrección del 1% para CaixaBank.

La Inteligencia Artificial: ¿Riesgo o aliada para el margen bancario?

Uno de los puntos más relevantes para el ecosistema de eBanking y transformación digital es el análisis que realiza Morgan Stanley sobre el impacto tecnológico. Aunque la adopción masiva de herramientas de IA facilitará que los usuarios optimicen la asignación de sus depósitos —lo que podría intensificar la competencia por el pasivo entre las entidades—, la firma lo considera un “riesgo manejable”.

A largo plazo, los bancos europeos se perfilan como beneficiarios netos de la IA. Lejos de contraer los márgenes, las inversiones en esta tecnología están actuando como un acelerador generalizado de la actividad comercial. El gasto de capital asociado a la IA está impulsando el crecimiento en la concesión de créditos, el cobro de comisiones bancarias y los servicios de gestión patrimonial avanzada.

Adicionalmente, el entorno de tipos de interés apuntala la rentabilidad tecnológica. Con unas previsiones internas del Banco Central Europeo (BCE) fijadas en el 2,5% para finales de 2026 y una normalización en el 2% para 2027, Morgan Stanley calcula que la valoración a precios de mercado sumará entre un 2% y un 5% adicional a los beneficios del sector bancario.

Fuente: Bolsamania